Fed geri sayımı

 

“PİYASANIN ROTASI”

Fed Geri Sayımı…

Corona virüsünde güncel durum, vaka sayısı 120,656,998 – tedaviye pozitif cevap veren 76,280,656 – ölü sayısı 2,670,057 kişiye ulaşmıştır.

Bugün günlerden Fed olurken, piyasalar Fed’in faiz kararı, ekonomik projeksiyonları ve Başkan Powell’ın açıklamalarına kilitlenmiştir. Piyasanın enflasyon konusunda şahinliğine karşı Powell’ın tutumu nasıl olacak? Pandemi kaynaklı risklere bağlı ekonomiyi desteklemeyi sürdürürken $7.6 trilyon seviyesine ulaşan bilanço yapısının rahatsızlık verici olup olmadığı gibi temel sorulara cevaplar merak edilmektedir. Powell’ın mevcut yapıda güvercin duruşunu sürdürmesi ve enflasyon varlığını kabul (şahinleşme değil!) etmesini beklerken, tahvil dinamiklerine ilişkin açıklamaları öne çıkabilir. Konuşmasında negatif sürpriz olarak enflasyonda aşırı şahinleşme ve buna bağlı tahvil dinamiklerinden getiri kontrolü vs. tarzı önlemleri alabileceğini açıklaması olabilir. Bu noktada piyasanın açıklamalara karşı tahvil faizlerinden nasıl bir reaksiyon vereceği önemli olacaktır. ABD 10 yıllık tahvil faizinde %1,60 referans seviyesi üzerinde %1,74 – %2,00 hareketi mi yoksa %1,60 referans altında %1,50 – %1,40 hareketi mi olacak göreceğiz. Fed, kuvvetle muhtemel enflasyon projeksiyonlarında yukarı yönlü revizyon yapacakken, bu durum piyasaya şok etkisi yaratmaktan uzak olacaktır. İlk fiyatlamayı enflasyon konusunda zaten piyasa yapmıştır, piyasanın beklentisi Fed somut adım atarak bunun adını koymasını istemesidir.

Fed bekleyişi öncesinden piyasa şahinliğini göstermek adına ABD 10 yıllık tahvil faizinde %1,6409 hareketini sürdürmektedir. Faizde kalıcı ve adım adım yukarı yönlü hareket Fed’in enflasyonda güvercin kalışında kaynaklanmaktadır.

 

Haftanın genelinde Fed, TCMB, BoE ve BoJ faiz kararlarını takip edeceğiz.

Fed: Fed faiz kararını 17 Mart Çarşamba günü saat 21.00’de açıklayacaktır. Araştırma olarak Fed tarafında herhangi bir değişiklik beklemiyoruz. Saat 21.30’da Fed Başkanı Powell’ın konuşmasında güvercin olmasını ve pandemi kaynaklı risklerin sürdüğünden ekonominin desteğe ihtiyaç duyacağını tekrar vurgulamasını ve enflasyon konusunda aşırı güvercinliğe kaçmadan piyasa dostu mesajlar vermesini bekliyoruz. Ayrıca para politikasında herhangi bir sıkılaştırma sinyali beklemiyoruz. TCMB: TCMB faiz kararını 18 Mart Perşembe günü saat 14.00’te açıklayacaktır. Araştırma olarak politika faizinden 100 baz puan faiz artışı ile %17 seviyesinden 518 seviyesine yükseltilmesini bekliyoruz. Faiz artışının temel nedeni olarak yıllık enflasyonda yükselişin sürmesi ve bunun için TCMB’nin sıkı para politikası duruşundan önden yüklemeli aksiyon alması gerekliliği oluşturmaktadır. BoE: BoE faiz kararını 18 Mart Perşembe günü saat 15.00’te açıklayacaktır. Araştırma olarak %0,10 seviyesinde olan politika faizi ve varlık alım programı tutarında herhangi bir değişiklik beklemiyoruz. BoJ: BoJ faiz kararını 19 Mart Cuma günü açıklayacaktır. Araştırma olarak BoJ tarafında herhangi bir değişiklik beklemiyoruz.

Fiyatlama dinamikleri;

S&P500 endeksi 3900 seviyesi üzerinde 3950 seviyesinde fiyatlanmaktadır.  Kısa dönemli olarak 3900 üzerinde kalıcılık pozitif olabilir. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,6409 seviyesinde bulunurken, 10 yıllık başa baş tahvil faizi (enflasyon algısı için takip!) %2,3048 seviyesinde (yükselişe dikkat!) bulunmaktadır. Altın $1737 seviyesi ile $1700 psikolojik seviyesi üzerinde bulunmaktadır. Altın / gümüş rasyosu 66.67 seviyesinde bulunmaktadır. USDTRY paritesi 7,5014 seviyesi ile 200 günlük ortalaması üzerinde bulunmaktadır. 5 yıllık CDS (beyaz) 316.307 seviyesi ile 300 seviyesi üzerinde hareket etmektedir. EURUSD paritesi 1,1908 seviyesinde bulunmaktadır. Dolar temasında  (klasik ve bloomberg Dolar endeksleri, mor + turuncu) 92 seviyesine yakın  hareketini sürdürmektedir. (psikolojik algı 90 seviyesi üzeri veya altı!)

:GCM Yatırım
Hibya Haber Ajansı