Fed mali teşvik gecikirse Aralık’ta hamle yapabilir

Başkanlık seçimlerinin gölgesinde yapılan FOMC toplantısı, politika açıklamasında fazla bir değişiklik içermediği için fazla bir gürültü yaratmadı. Ekonomiye ilişkin resim, önceye göre daha belirsiz ve durumun biraz daha bozulması ihtimali var. Bu bakımdan, Powell mali destek çağrısında bulunmaya devam ediyor. Vakalardaki artış endişe verici, mali teşviklerin de gecikmesi tüketim harcamalarının dipten toparlanmasına engel oluyor. Fed’in ortalama enflasyon hedefini sağlayacak bir canlanma oluşmuş değil.

Son dönemde Merkez bankaları parasal teşviklerde en uç seviyeye geldikten sonra ekonomik toparlanmanın ivme kaybettiği bu dönem içerisinde gerek Powell’ın gerekse de Lagarde’ın son açıklamalarının mali teşvikler üzerine yoğunlaştığını görüyoruz. Fed, parasal genişleme dönemi içerisinde enflasyon eski noktasal hedef %2’nin üzerine bir miktar çıkmasına izin verecek. Ancak,  bu işsizlik, gelir azalması ve Covid-19 ortamında mali teşvikler kısa vadede çözüme kavuşmazsa ekonominin yavaşlama monenti devam edebilir. Talep de enflasyon yaratma seviyesinden uzak olacaktır. QE ve enflasyon arasında bir ilişki kurulamadığı sürece bol likidite de reel ekonomide bir para döngüsü yaratmaz ve finansal piyasalarda reel ekonomide karşılığı olmayan hareketler görürüz.

Biden, bir son dakika mucizesi olmazsa ABD’nin yeni Başkanı olacak. Senato muhtemelen Cumhuriyetçilerde kalacak ve iki partili yasama organı mali teşviklerin boyutunun Mavi Dalga teorisinde öngörülenin altında kalması demek olacak. Devir teslim Ocak ayında gerçekleşecek, eğer Biden ofise geçene kadar geçici bir fonlama olmazsa 2 ay daha bekleme durumu olabilir. Mali paketin gecikmesi Aralık ayında Fed’in de varlık alımlarında ilave bir hamle yapması durumu söz konusu olacaktır.

Tera Yatırım
Hibya Haber Ajansı